В настоящем обязательном разделе годового отчета специалистами Московской Биржи (Биржи) перечислены возможные риски, которые могут негативно повлиять на ее деятельность, и описаны меры, принимаемые Биржей для контроля и минимизации их влияния.

Политические риски

В процессе осуществления Биржей ее деятельности могут возникнуть риски, связанные с возможным изменением политической и экономической ситуации в Российской Федерации, что может оказать влияние на успешное ведение бизнеса компании.

Для снижения политических рисков при осуществлении Биржей ее деятельности изучается политическая и экономическая конъюнктура, осуществляется оценка наиболее вероятных изменений политической и экономической ситуации. Результаты проведенных исследований учитываются при утверждении концепции развития Биржи, а также при принятии решений, касающихся реализации новых проектов.

Политическая и экономическая нестабильность в Российской Федерации может отрицательно сказаться на деятельности предприятий страны. Российская экономика в значительной степени зависит от цен и уровня экспорта нефти и других природных ресурсов, а также от ситуации на мировых рынках. Так, мировой финансовый кризис 2008–2009 годов внес значительные коррективы в условия работы большинства хозяйствующих субъектов России, спровоцировав отток капитала и спад в сферах промышленного производства, торговли и инвестиций. Существующая в настоящее время неопределенность относительно масштабов и продолжительности текущего экономического кризиса и стоимости капитала может негативно повлиять на финансовое положение, результаты операций и экономические перспективы эмитента.

Риски неэффективного корпоративного управления

В процессе осуществления биржевой деятельности возможно возникновение рисков неэффективного корпоративного управления, которые связаны с принятием несвоевременных и ошибочных управленческих решений, несвоевременным разрешением конфликтных ситуаций, повлекшим за собой судебные иски, публикации в прессе и иные последствия, способные оказать негативное влияние на деловую репутацию Биржи.

Для снижения рисков неэффективного корпоративного управления во внутренних документах Биржи определены порядок проведения заседаний и принятия решений органами управления Биржи по вопросам ее деятельности, меры, направленные на предотвращение конфликта интересов, а также порядок осуществления контроля за соблюдением требований указанных внутренних документов.

Операционные риски

Негативное влияние на деятельность Биржи могут оказать операционные риски Биржи, определяемые как риски потенциальных потерь, возникающих в результате несоответствия характеру и масштабам деятельности компании, требованиям действующего законодательства внутренних порядков и процедур проведения операций, их нарушения служащими компании или иными лицами, недостаточности функциональных возможностей применяемых Биржей информационных, технологических и других систем и их отказов, а также в результате воздействия внешних событий.

На Бирже ведется последовательная работа по минимизации операционных рисков:

• создано выделенное подразделение по работе с операционными рисками;
• проведена оценка операционных рисков в подразделениях компании;
• организован сбор информации по событиям операционных рисков;
• создана база данных операционных рисков;
• введена процедура оценки каждого выявленного операционного риска и принятия решения о дальнейших действиях в отношении выявленного риска. Для каждого риска, в отношении которого принято решение о снижении, разрабатывается план необходимых мер;
• введена процедура независимого контроля исполнения планов по снижению выявленных операционных рисков;
• организован цикл тренингов для персонала по вопросам управления операционными рисками.

В настоящее время вопросы операционных рисков на ежемесячной основе рассматриваются Правлением Биржи. Вопросы операционных рисков вместе с вопросами правовых, репутационных, регуляторных рисков на регулярной основе рассматриваются также Комиссией по рискам при Наблюдательном совете Биржи.

В части обеспечения информационной безопасности и непрерывности бизнес-процессов:

• проведен независимый аудит процессов управления ИТ;
• внедрены базовые процессы управления ИТ в соответствии с международными практиками CobIT и ITSM;
• организован периодический аудит компаний, получающих на коммерческой основе биржевую информацию;
• существенно модернизированы процедуры информационной безопасности, ведется подготовка к сертификации на соответствие международному стандарту по информационной безопасности ISO 27001;
• составлены планы обеспечения непрерывности и восстановления деятельности для подразделений Группы «Московская Биржа»;
• реализуется проект расширения резервного офиса Биржи;
• идет подготовка к сертификации на соответствие международному стандарту по управлению непрерывностью бизнеса ISO 22301.

В настоящее время коэффициент доступности ключевых систем удерживается на уровне 99,98 %; это соответствует показателям ведущих мировых бирж либо превосходит их.

Регуляторные (комплаенс) риски

В рамках деятельности организатора торгов Биржа может столкнуться с реализацией регуляторных (комплаенс) рисков, что, в свою очередь, может привести к реализации репутационного риска. Для снижения комплаенс-рисков, связанных с действиями участников торгов или сотрудников Биржи, а также в целях защиты прав и законных интересов инвесторов используется следующая система мер:

• разработка и утверждение внутренних документов, регламентирующих деятельность Биржи как организатора торговли, в соответствии с требованиями законов и нормативных правовых актов Банка России;
• разработка правил предотвращения, выявления и пресечения случаев неправомерного использования инсайдерской информации и/или манипулирования рынком;
• осуществление постоянного мониторинга совершаемых участниками торгов на биржевом рынке действий (подача заявок и заключение сделок) с целью выявления нестандартных событий, в том числе событий, которые могут привести к дестабилизации рынка. По результатам такого мониторинга информация передается в Банк России;
• реализация мер по противодействию отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма;
• принятие мер по недопущению коррупционных проявлений;
• предотвращение, выявление и устранение конфликтов интересов;
• обработка и анализ заявлений клиентов;
• установление и контроль исполнения требований по обеспечению защиты конфиденциальной, служебной информации, информации, содержащей коммерческую тайну, персональные данные, от несанкционированного доступа;
• установление доступа к сведениям, составляющим инсайдерскую и служебную информацию, а также коммерческую тайну, в строгом соответствии с регламентирующими документами.

Риск центрального контрагента

Одним из основных кредитных рисков является риск, который Группа «Московская биржа» (Группа) принимает на себя в процессе централизованного клиринга обязательств участников. В случае дефолта одного из участников клиринга центральный контрагент будет обязан исполнить обязательства перед добросовестными участниками. Управление этим риском является одним из ключевых направлений деятельности Группы «Московская Биржа». Выстроена сложная система мониторинга и управления этим риском, включающая в себя:

• подразделение, ответственное за создание методологии и процедур управления этим риском;
• определение уровня обеспечения, которое участники клиринга должны внести под свои открытые позиции;
• создание гарантийных фондов, способных покрыть одновременный дефолт двух крупнейших участников клиринга;
• регулярное стресс-тестирование позиций участников с целью проверки достаточности обеспечения и гарантийных фондов в условиях сильных шоков на рынке;
• процедуры урегулирования ситуаций несостоятельности для минимизации потерь при неисполнении участниками своих обязательств;
• тесное взаимодействие с регулятором в области управления риском центрального контрагента.

В случае дефолта участника клиринга и недостаточности средств его обеспечения и суммарных гарантийных фондов, чтобы расплатиться перед добросовестными участниками, центральный контрагент Группы «Московская Биржа» потенциально имеет риски того, что его капитал окажется обременен этими обязательствами.

Правовые риски

В процессе осуществления Биржей ее деятельности не исключено возникновение правовых рисков, которые могут негативно повлиять на результаты деятельности Биржи.

К правовым рискам, возникающим в деятельности Биржи, можно отнести риски введения на уровне законов и иных нормативных правовых актов ограничений, которые могут оказать влияние на осуществление профессиональной деятельности на финансовых рынках, следствиями которых могут быть снижение конкурентоспособности Биржи, потеря источников доходов и иные события, неблагоприятные для осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Для снижения правовых рисков на Бирже используется следующая система мер:

• отслеживание законопроектов, касающихся регулирования биржевой деятельности, и подготовка по ним необходимых предложений;
• мониторинг внесенных в законы и иные нормативные правовые акты изменений, изучение зарубежного законодательства, а также судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Биржи;
• осуществление правовой экспертизы внутренних документов и заключаемых договоров на предмет их соответствия требованиям законов и иных нормативных правовых актов;
• взаимодействие с федеральными исполнительными органами, Банком России по вопросам, связанным с установлением новых требований, касающихся регулирования биржевых рынков, а также получения необходимых рекомендаций и разъяснений.

Кредитные риски

В процессе осуществления Биржей ее деятельности возникает кредитный риск, источниками которого являются:

• операции по размещению у контрагентов временно свободных денежных средств, в том числе размещение депозитов в других банках;
• административно-хозяйственные и иные операции с контрагентами, проводимые на условиях предоплаты.

Управление кредитным риском осуществляется в Группе «Московская Биржа» централизованно с учетом риск-профилей и уровней кредитного риска отдельных организаций Группы.

Экспертная оценка кредитного риска контрагентов проводится на основании анализа финансовой отчетности контрагентов и иной доступной информации об их деятельности.

Методы управления кредитными рисками включают в себя:

• определение приоритетов (критериев) размещения временно свободных денежных средств Биржи;
• установление лимитов по размещенным средствам.

Риск ликвидности

Риск ликвидности Биржи может проявляться при возникновении потерь организации вследствие неспособности обеспечить своевременное исполнение своих обязательств перед участниками и контрагентами в полном объеме. Потери возникают в случае отсутствия достаточного количества необходимого актива для исполнения обязательств в результате несбалансированности финансовых активов и обязательств Биржи.

В отчетном периоде Биржа традиционно придерживалась максимально консервативной политики по управлению ликвидностью. Методом управления риском ликвидности является определение критериев срочности операций при размещении временно свободных денежных средств Биржи.

Риски международной деятельности (страновые риски)

Биржа осуществляет ряд инвестиционных проектов в нескольких зарубежных государствах, владеет различными долями ряда компаний (Украина и Казахстан). Возможная смена политических сил, изменение местного законодательства, ухудшение социально-экономического климата могут оказать негативное влияние на развитие и деятельность данных проектов. Минимизация этих рисков лежит в поле постоянного мониторинга ситуации в странах присутствия Биржи и его дочерних структур для своевременного и адекватного реагирования на происходящие изменения.

Риски непреодолимой силы

Риски наступления обстоятельств непреодолимой силы (форс-мажор), связанные с выходом из строя и/или физическим разрушением (уничтожением) зданий и коммуникаций, оборудования, информационных массивов, могут негативно отразиться на деятельности Биржи.

Следствием риска является прекращение функционирования биржевых рынков в условиях чрезвычайных ситуаций.

Для снижения рисков наступления обстоятельств непреодолимой силы Биржа используется следующая система мер:

• обеспечение наличия поддерживаемых в рабочем состоянии двух вычислительных центров (основного и резервного), каждый из которых способен обеспечить функционирование основных электронных систем, используемых для организации торгов на Бирже;
• наличие поддерживаемого в актуальном состоянии плана действий при возникновении необходимости перехода к использованию мощностей резервного вычислительного центра и регулярная практическая отработка мероприятий, предусмотренных этим планом;
• наличие в каждом из вычислительных центров резервных вычислительных установок и телекоммуникационного оборудования и резервных каналов связи;
• наличие встроенных в прикладные системы проектных решений, обеспечивающих распределение нагрузки и взаимное дублирование на уровне серверов доступа и основных серверов обработки данных;
• использование в качестве платформы для наиболее критичных задач вычислительных установок со встроенным дублированием основных блоков;
• использование телекоммуникационных устройств со встроенным дублированием основных блоков;
• использование для хранения баз данных и другой критичной информации устройств хранения данных с высокой степенью надежности и дублирования;
• наличие и неукоснительное выполнение процедур регулярного (не реже одного раза в день) многоуровневого резервного копирования всех критичных данных, предусматривающего также хранение и регулярное обновление резервных копий в специально оборудованных укрепленных хранилищах (сейфах) вне территории вычислительных центров;
• дублирование (в особо важных случаях многократное) всех внутренних рабочих мест электронных систем обработки информации как в основном, так и в резервном вычислительном центре;
• наличие в помещениях как основного, так и резервного вычислительного центра автоматических систем пожаротушения;
• наличие круглосуточной службы наблюдения за состоянием вычислительных и телекоммуникационных ресурсов, состоянием помещений вычислительных центров (основного и резервного).

Санкционные риски

В результате введения международных экономических санкций в отношении России существует вероятность дальнейшего снижения темпов роста экономики России, и ее финансового сектора в частности, что может негативно сказаться на прибыльности Биржи. В этой связи Биржа разрабатывает меры по сохранению уровня и обеспечению роста операционных доходов, в том числе за счет предложения новых продуктов и сервисов участникам рынка, одновременно обеспечивая контроль над уровнем расходов.

Помимо этого, могут возникнуть риски введения США и странами Евросоюза санкций экономического характера в отношении Биржи или ее дочерних компаний, что может косвенно сказаться на операционной модели Биржи, а также на вопросах сотрудничества Биржи с зарубежными партнерами. Для снижения указанных рисков Биржа разрабатывает планы по работе в условиях возможных санкций и диверсифицирует географию своей международной деятельности.

Существует также риск, что часть акций украинских компаний, принадлежащих Бирже, может быть заморожена, однако это не окажет существенного воздействия на финансовое состояние Биржи ввиду невысокой стоимости данных активов.

О страховании ответственности директоров и руководителей Биржи

В отношении членов Наблюдательного совета и руководителей компаний Группы «Московская Биржа» заключен договор страхования ответственности с компанией ЗАО «АИГ», являющейся одним из лидеров в этой области страхования.

Структура страхования ответственности

1. Страховое покрытие:
   • страховое покрытие «А» — страхование ответственности директоров, должностных лиц, директоров обособленных предприятий и независимых (неисполнительных) директоров, где страховщик возмещает убытки каждого застрахованного лица;
   • страховое покрытие «В» — страхование ответственности директоров, должностных лиц, директоров обособленных предприятий и независимых (неисполнительных) директоров, где страховщик возмещает убытки компании, если компания оплачивает убыток застрахованного лица;
   • страховое покрытие «С» — возмещение страховщиком убытков компании только по требованиям, связанным с ценными бумагами.
2. Период страхования — с 14.02.2014 по 30.06.2015 (обе даты включительно).
3. Дата обратного действия — 20.06.2012.
4. Дата начала непрерывности — 14.02.2013.
5. Территория страхования — весь мир, включая США и Канаду.
6. Лимит ответственности (включая расходы на защиту):
   • агрегатный (по всем и каждому страховым случаям) — 50 000 000 (пятьдесят миллионов) долларов США;
   • не менее 1 000 000 (одного миллиона) долларов США на одного независимого директора при совокупном лимите на всех независимых директоров 10 000 000 (десять миллионов) долларов США.
7. Франшиза:
   • покрытие «А» — не применяется;
   • покрытие «B» — не более 150 000 (ста пятидесяти тысяч) долларов США в отношении претензий, поданных в США или Канаде; не более 100 000 (ста тысяч) долларов США в отношении претензий, поданных в остальных странах;
   • покрытие «С» — аналогично «В».
8. Стоимость страхования — 145 900 долларов США.